Según Morgan Stanley, lograr un equilibrio en la economía con un crecimiento constante y una inflación baja -descrito como un escenario de «Ricitos de oro»- es cada vez más difícil.

El reciente informe de la institución financiera hacía hincapié en la respuesta del mercado a la anticipada reducción de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal en septiembre. Esta expectativa surgió tras un notable descenso de la inflación en junio, que provocó una considerable caída de los tipos de interés de los bonos del Tesoro estadounidense y un cambio en los sectores que lideraban el mercado bursátil.

El informe señalaba que el índice S&P 500, tras alcanzar su valor máximo histórico en 5.667, experimentó un descenso del 3%, mientras que el índice compuesto Nasdaq, que incluye una gran proporción de empresas tecnológicas de alto valor, cayó el doble de ese porcentaje.

En cambio, el Índice Russell 2000, compuesto por empresas más pequeñas, creció más de un 10%. Este ajuste también se tradujo en que las inversiones tradicionalmente estables superaron a las más especulativas, los sectores sensibles a los ciclos económicos obtuvieron mejores resultados que los menos sensibles, y los valores considerados de menor calidad superaron a los considerados de mayor calidad.

Significativamente, más del 80% de los valores cotizaban por encima de su valor medio de los últimos 200 días, lo que indica una creciente creencia en una desaceleración económica gradual y no disruptiva.

Sin embargo, Morgan Stanley indicó que los resultados económicos han sido inconsistentes, y el periodo de informes de beneficios de las empresas ha incluido pocos resultados mejores de lo esperado, con proyecciones que muestran ajustes a la baja y dudas sobre el rendimiento financiero de las inversiones en inteligencia artificial generativa. Sugieren que las tendencias del mercado están ahora influidas principalmente por los múltiplos de valoración de las acciones y las predicciones sobre los tipos de interés.

 
El Comité de Inversión Global (GIC) de Morgan Stanley mantiene una postura prudente, reconociendo que, si bien su principal expectativa es una desaceleración gradual y no disruptiva, el camino hacia este resultado está lleno de obstáculos.

Observan que los consumidores estadounidenses dependen cada vez más del empleo para gastar, se espera que los líderes empresariales aumenten significativamente los márgenes de beneficio y el crecimiento económico mundial se está desacelerando en medio de una creciente incertidumbre sobre las políticas gubernamentales. Teniendo en cuenta estos elementos, sostienen que el riesgo de que la Reserva Federal cometa errores de política sigue siendo considerable.

Morgan Stanley aconseja a los inversores que se concentren en diversificar sus activos, centrándose en valoraciones justas y buscando crecimiento a un coste razonable dentro del mercado bursátil. Sugieren preferir un enfoque de ponderación equitativa del S&P 500 o seleccionar con cuidado valores concretos en sectores sensibles o menos sensibles a los ciclos económicos, al tiempo que desaconsejan perseguir ganancias a corto plazo en valores de empresas más pequeñas o una recuperación de los siete principales valores tecnológicos.

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